Diese 6 Fakten zum MSCI Emerging Markets Index solltest Du wissen!

Liebe Leserin, lieber Leser,

Es ist ein immer wieder zu hörendes Missverständnis, dass der MSCI World Index die globalen Aktienmärkte insgesamt zusammenfasse, da täuscht der Name. Es sind lediglich die Aktien aus den Industrieländern ("developed markets") enthalten, genauer gesagt den 23 Ländern, die der Indexanbieter MSCI als Industrieländer einstuft. Auch die Aktien kleinerer Unternehmen sind nicht enthalten, die würden allerdings die Indexentwicklung auch kaum beeinflussen. In meinem Report vom 16. Oktober bin ich genauer auf den MSCI World eingegangen.

Wenn Du die Aktienmärkte weltweit komplett in Deinem Depot abbilden möchtest, solltest Du daher den MSCI Emerging Markets Index nicht vergessen. Dieser umfasst die Aktien aus weiteren 24 Ländern, die auf dem Sprung zum Industrieland sind. Als drittes gibt es dann noch die so genannten Frontier Markets (Entwicklungsländer).

Börsengewichtung und wirtschaftliche Bedeutung unterscheiden sich stark

Solche Einteilungen sind immer fragwürdig, denn es finden sich Länder in einem Topf, die eigentlich nicht zusammenpassen. Aber alle Aktien der Welt in einem Index zusammenzufassen, ist aus meiner Sicht auch nicht sinnvoll. Die Aktien aus den Industrieländern, namentlich den USA, haben eine so hohe Marktkapitalisierung, dass viele andere Länder dann fast untergehen.

So fasst der MSCI All Country World Investable Market (ACWI IMI) die Aktien aus den Industrie- und Schwellenländern nach Marktkapitalisierung gewichtet zusammen. Das führt z.B. dazu, dass China und Indien nur einen Anteil von etwa 2 Prozent an diesem Index besitzen, aber zusammen mehr als 25 Prozent der Weltwirtschaft ausmachen – von den Bevölkerungsanteilen mal ganz abgesehen.

Es ist aus meiner Sicht daher durchaus sinnvoll, zusätzlich zum MSCI World separat in den MSCI Emerging Markets Index zu investieren und je nach Risikoneigung eine eigene Gewichtung zwischen den Aktienmärkten der Industrie- und Schwellenländer zu wählen.

Doch auch bei einem Investment in den MSCI Emerging Markets Index gibt es wichtige Fakten, die Du wissen, bzw. Irrtümer, denen Du nicht aufsitzen solltest:

1. Im MSCI Emerging Markets Index sind zwar 1.277 Aktien aus 24 Ländern enthalten, dominiert wird der Index aber von wenigen Ländern, nämlich China (Anteil 25%), Indien (19%), Taiwan (19%) und Südkorea (10%); zusammen kommen sie auf 73 Prozent.

2. Der Schwerpunkt liegt klar auf der Region Ostasien mit einem Anteil von 54 Prozent, Lateinamerika, Osteuropa oder gar Afrika spielen nur eine geringe Rolle. Einzig Indien hat in den letzten Jahren deutlich aufgeholt.

3. Aus schwer nachvollziehbaren Gründen zählt MSCI die Länder Taiwan und Südkorea weiterhin zu den Schwellenländern, obwohl beide bei vielen Indikatoren vor so manchem Industrieland liegen. Die Aktien aus beiden Ländern nehmen im MSCI Emerging Markets einen Anteil von fast 30 Prozent ein. Der Indexanbieter FTSE ordnet übrigens Südkorea unter die Industrieländer ein, Taiwan ist allerdings ebenfalls mit einem Anteil von 19 Prozent im FTSE Emerging Markets Index enthalten.

4. Die Aktie des taiwanesischen Chipkonzerns TSMC ist mit einem Anteil von 10,2 Prozent das bei weitem größte Schwergewicht im MSCI Emerging Markets Index und hat die Kursentwicklung in den letzten beiden Jahren maßgeblich beeinflusst, wie dieser Vergleichschart verdeutlicht:

Man muss es sich auf der Zunge zergehen lassen: Eines der modernsten Unternehmen weltweit ist im Schwellenländerindex enthalten. Auf den weiteren Plätzen im MSCI Emerging Markets Index folgen übrigens Tencent (4,4%), Samsung Electronics (2,4%), Alibaba (2,3%) und Meituan (1,5%).

5. Die Dominanz chinesischer Aktien ist vorbei. Der Anteil Chinas im MSCI Emerging Markets Index liegt aktuell bei 25 Prozent, schwankt derzeit aber wegen der Kurssprünge am chinesischen Aktienmarkt stark. Vor Jahresfrist lag der Anteil allerdings noch bei 30 Prozent, in Hoch-Zeiten belief er sich auf 40 Prozent. Dieser Rückgang ist zum einen auf die Kursschwäche des chinesischen Aktienmarktes zurückzuführen, zum anderen auf den Aufstieg Indiens – und die starke Kursentwicklung von TSMC.

6. Viele durchaus interessante Schwellenländer haben nur einen kleinen Anteil am Index, auch weil sie von den höher kapitalisierten Börsen Chinas, Indiens, Taiwans und Südkoreas an den Rand gedrängt werden. Auf die Entwicklung des Index haben Schwellenländer aus der zweiten Reihe wie Brasilien (Anteil: 4,8%), Saudi-Arabien (3,7%), Südafrika (3,1%) Mexiko (1,9%) und Indonesien (1,6%) daher kaum Einfluss.

Der Anteil Indiens nimmt zu

Trotz oder gerade wegen all dieser Schwächen erfüllt der MSCI Emerging Markets Index seine Funktion als Ergänzung zu einem Investment in den MSCI World Index, denn es würden ansonsten wichtige Aktienmärkte wie Taiwan, Südkorea, China und natürlich Indien im Portfolio fehlen.

Der MSCI Emerging Markets hat zudem wie andere Index-Investments den Vorteil, dass der Anteil von Ländern und Unternehmen mit einer guten Entwicklung zunimmt – und umgekehrt. Du bist also bei Trends dabei, wenn auch mit leichter Verzögerung, denn die Gewichtung ändert sich ja nur langsam. Besonders augenfällig wurde das in den letzten Jahren durch den wachsenden Anteil Indiens und den schrumpfenden Anteil Chinas.

Der Vergleich zwischen ETFs auf den MSCI Emerging Markets, den MSCI China und den MSCI Indien verdeutlicht die Verschiebung der Gewichte:

Mein Fazit

Ein ETF auf den MSCI Emerging Markets Index ist eine gute Ergänzung zum MSCI World Index, wenn Du auf möglichst einfache Art und Weise die globalen Aktienmärkte abbilden willst. Falls Du aber besondere Chancen in einzelnen Schwellenländern siehst, speziell in solchen aus der zweiten Reihe, dann solltest Du auf ETFs auf Länderindizes setzen – oder in einzelne Aktien aus diesen Ländern investieren.

Mein Podcast-Tipp:

Diese Aktien stehen vor einer großen Rallye!

Dann rede ich einfach nicht um den heißen Brei herum: Die Rallye in diesen Akten ist bereits da! Ich glaube, sie wird noch viel größer und sie wird noch sehr viel länger dauern. Ich bin bereits investiert, ich möchte weiter zukaufen und ich werde in dieser Folge einige Aktien nennen, die davon profitieren. Aber wie immer gilt: Was du daraus machst, das ist deine Entscheidung...

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Herzliche Grüße und bis kommende Woche
Dein Lars